Quota 970 m sul Canale della Neve - Fosso dei Campaniletti - Rifugio Conti (1422m) - Focetta dell'Acqua Fredda (1600m). Il sentiero segue la sinistra orografica del canale dei Campaniletti, nella parte alta Canale delle Gruzze, ed in parte ricalca il vecchio tracciato della via di lizza delle Gruzze. Il sentiero è da fare con attenzione, è ripido e in alcuni tratti iniziali è un po’ esposto. Alla fine del tratto più impegnativo una deviazione a destra porta per tracce di vecchie vie di lizza a recuperare il sentiero 165. Dal Rifugio sale le pendici occidentali del monte Focoletta con un tratto terminale, prima dell’edificio sotto la Focetta, attrezzato con cavo metallico.